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Die Mathematik des Verlusts

Verlust und Gewinn sind nicht symmetrisch. Ein Konto von 10.000, das um 50 % fällt, hat noch 5.000. Steigt es danach um 50 %, bist du nicht wieder am Anfang, sondern bei 7.500. Um auf 10.000 zurückzukommen, musst du mit 5.000 weitere 5.000 verdienen, das ist ein Plus von 100 %. Der Grund ist einfach: Der prozentuale Verlust wird vom größeren Betrag berechnet, die prozentuale Erholung vom kleineren.

Die Formel: nötiger Gewinn = 1 / (1 − Rückgang) − 1. Das ergibt:

• Ein Rückgang von 10 % erfordert ein Plus von 11,11 %.
• Ein Rückgang von 20 % erfordert ein Plus von 25 %.
• Ein Rückgang von 30 % erfordert ein Plus von 42,86 %.
• Ein Rückgang von 50 % erfordert ein Plus von 100 %.
• Ein Rückgang von 70 % erfordert ein Plus von 233,33 %.
• Ein Rückgang von 90 % erfordert ein Plus von 900 %.

Bis etwa 20 % ist der Unterschied verkraftbar. Danach wird die Kurve steil, und ein Konto, von dem nur noch 10 % übrig sind, ist praktisch erledigt. Auch die Reihenfolge hilft nicht: Ein Rückgang von 20 % und danach ein Plus von 20 % führen von 10.000 auf 8.000 und dann auf 9.600, genauso wie erst das Plus und dann der Rückgang.

Eine Verlustserie ist keine Ausnahme

Nimm eine Serie von 10 verlorenen Orders in Folge an. Das passiert auch guten Systemen, wie du in der Lektion zum Erwartungswert sehen wirst. Jeder Verlust wird auf den verbleibenden Betrag angewendet, aber der Unterschied bleibt riesig.

Dreh die Rechnung jetzt um. Lege fest, welchen Rückgang deines Kontos du aushalten kannst, sagen wir 20 %. Eine Serie von 10 Verlusten bei 2 % Risiko bringt dich nah an diese Grenze (18,29 %), bei 5 % weit darüber hinaus. So ergibt sich die Obergrenze für das Risiko pro Order aus deiner Belastbarkeit und nicht aus einem Gefühl kurz vor der Order. Rechne auch mit einer Serie von mehr als zehn, denn niemand garantiert dir, dass das der schlimmste Fall ist.

Dazu kommt die psychologische Seite. Ein Konto mit 40 % Drawdown verlangt von dir ruhige Entscheidungen, genau dann, wenn es am schwersten fällt. Dann erhöhen die meisten ihr Risiko, um schneller zurückzukommen, und das ist der Weg in ein noch tieferes Loch. Ein kleines Risiko pro Order schützt nicht nur dein Geld, sondern auch die Qualität deiner nächsten Entscheidungen.

Probiere es im Labor aus: Stelle einen Rückgang ein, den du dir auf deinem Konto vorstellen kannst, und schau, welches Plus dann nötig ist. Merke dir, ab wann dir die Zahl unangenehm wird. Das ist die Grenze, die dein System nie erreichen darf.