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Makro: Zinsen, Inflation und Dollar

Krypto-Assets existieren nicht außerhalb der übrigen Finanzwelt. Ein großer Teil des Kapitals auf diesem Markt stammt von Anlegern, die auch zwischen Aktien, Anleihen und Sparen wählen. Deshalb beeinflusst das Makroumfeld, also die allgemeine Lage von Wirtschaft und Geld, oft, wie bereit Anleger sind, Risiken einzugehen.

Zinsen

Zentralbanken wie die US-Notenbank Fed und die Europäische Zentralbank beeinflussen den Preis des Geldes. Sind die Zinsen höher, werden sicheres Sparen und kurzfristige Anleihen attraktiver, und Kredite werden teurer. Riskante Anlagen tun sich dann oft schwerer, Geld anzuziehen. Sinken die Zinsen, gilt das Umgekehrte. Ein Beispiel aus der Geschichte: 2022 hob die Fed die Zinsen stark an, und der Kryptomarkt fiel kräftig. Doch im selben Jahr brachen auch Terra und FTX zusammen, der Rückgang lässt sich also nicht nur auf eine Ursache zurückführen.

Inflation

Oft wird behauptet, Bitcoin sei wegen des begrenzten Angebots ein Inflationsschutz. Als Idee ergibt das Sinn, kurzfristig ist es aber nicht verlässlich. Höhere Inflation kann Zentralbanken dazu bringen, die Zinsen anzuheben, und das kann riskanten Anlagen schaden. Deshalb bringt die Veröffentlichung höherer Inflationsdaten manchmal einen Rückgang statt eines Anstiegs. Es gibt keinen beständigen Zusammenhang, achte daher darauf, was der Markt erwartet: Der Preis reagiert oft auf die Differenz zwischen veröffentlichter Zahl und Erwartung, nicht auf die Zahl selbst.

Der Dollar und dein Euro

Die meisten Kryptomärkte werden in Dollar oder in an den Dollar gekoppelten Stablecoins notiert. Ein starker Dollar geht oft mit strengeren Finanzierungsbedingungen einher, auch wenn dieser Zusammenhang nicht beständig ist. Für dich gibt es außerdem einen direkten Effekt auf ein Konto in Euro.

Was du am Tag einer großen Veröffentlichung tun solltest

• Trage Inflationsveröffentlichungen (CPI in den USA und HVPI in der Eurozone), die Sitzungen von Fed und EZB sowie die US-Arbeitsmarktdaten in deinen Kalender ein.
• Entscheide im Voraus: Verkleinerst du die Positionen vor der Veröffentlichung, vergrößerst du den Abstand zwischen Stopps und Preis, oder eröffnest du in einem kurzen Zeitraum rund um die Veröffentlichung einfach keine neuen Orders?
• Rechne mit möglichem Slippage: Eine Stop-Order kann in einem schnellen Markt schlechter ausgeführt werden als zum festgelegten Preis.
• Versuche nicht, die Richtung zu erraten. Selbst eine korrekte Schätzung der Zahl garantiert nicht die richtige Richtung der Reaktion.

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