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Marktkapitalisierung und die Falle des niedrigen Preises

„Er kostet nur 0,001 €, kann er auf 1 € steigen?“ Das ist eine der häufigsten Anfängerfragen, und die Antwort beginnt mit einer einzigen Multiplikation. Die Marktkapitalisierung ist der Preis multipliziert mit der Anzahl der umlaufenden Token. Erst diese Zahl sagt dir, wie hoch der Markt das gesamte Projekt bewertet. Der Preis eines einzelnen Tokens sagt dagegen fast nichts, denn er hängt davon ab, in wie viele Teile der Wert aufgeteilt ist.

Die Rechnung hinter „kann er auf 1 € steigen“

Nimm einen hypothetischen Token mit einem Preis von 0,001 € und 500 Milliarden umlaufenden Token. Die Marktkapitalisierung beträgt 500 Millionen €. Damit der Preis bei gleichem Angebot 1 € erreicht, müsste die Marktkapitalisierung 500 Milliarden € betragen, also tausendmal mehr. Die Frage lautet daher nicht, ob der Preis „noch eine Null dazubekommen“ kann, sondern ob dieses Projekt 500 Milliarden € wert sein kann und was es dafür qualifizieren würde. Wächst das Angebot zusätzlich, ist die nötige Marktkapitalisierung noch höher.

Probiere es im Labor aus: Stelle das Angebot und den Preis ein, den jemand verspricht, und sieh dir an, welche Marktkapitalisierung nötig wäre und wie sie sich zu Bitcoin verhält. Das Labor rechnet in Dollar.

Marktkapitalisierung ist kein eingezahltes Geld

Ein verbreiteter Irrtum lautet, eine Marktkapitalisierung von 500 Millionen € bedeute, dass so viel Geld in das Projekt geflossen ist. Das stimmt nicht. Sie multipliziert lediglich den letzten Preis mit allen Token. Bei geringer Liquidität können wenige Orders den Preis und damit die Marktkapitalisierung um ein Vielfaches stärker anheben, als tatsächlich Geld hineingeflossen ist. Umgekehrt gilt dasselbe: Versuchen viele Inhaber gleichzeitig zu verkaufen, bekommen sie den angezeigten Wert nicht, weil das Orderbuch schnell austrocknet.