Lekcija 5 od 6 · 8 min

Poluga i likvidacija

Poluga (leverage) ti omogućuje otvoriti poziciju veću od novca koji stavljaš kao polog (margin). Uz polog 500 i polugu 10 pozicija je 5.000. Dobit i gubitak računaju se na 5.000. Ostatak je posuđen, a mjenjačnica se štiti tako da poziciju prisilno zatvori prije nego što izgubiš više od pologa. To se zove likvidacija.

Koliko je likvidacija blizu

Grubo, likvidacija je oko 1 / poluga udaljena od ulaza. Zapravo je malo bliže, jer mjenjačnica traži i održavajući polog (maintenance margin), a pravila se razlikuju među mjenjačnicama.

• Poluga 2: pomak oko 50 %.
• Poluga 5: pomak oko 20 %.
• Poluga 10: pomak oko 10 %.
• Poluga 20: pomak oko 5 %.
• Poluga 50: pomak oko 2 %.
• Poluga 100: pomak oko 1 %.

Na kripto tržištu dnevni pomak od nekoliko postotaka nije ništa neobično. Uz polugu 50 dovoljan je običan šum da pozicija nestane, čak i ako je sama ideja bila točna.

Poluga nije isto što i rizik

Ovo je najvažnija misao lekcije. Rizik određuju veličina pozicije i stop, a ne poluga.

Sigurnosna provjera je jednostavna: stop mora biti znatno bliže od likvidacije. Uz polugu 20 likvidacija je oko 5 %, pa stop od 5 % nema smisla. Uz polugu 5 likvidacija je oko 20 %, a stop od 3 % ima puno prostora. Ako nalog prolazi samo uz polugu koja likvidaciju dovodi blizu stopa, pozicija je prevelika za tvoj račun.

Što još dolazi uz polugu

• Naknada za financiranje (funding). Na stalnim ugovorima (perpetual futures) plaća se povremeno između kupaca i prodavatelja, pa dugotrajno držanje može koštati. Iznos i razmak ovise o mjenjačnici. Hipotetski, 0,01 % po razdoblju na 100.000 iznosi 10 svaki put.
• Izolirani i križni polog. Kod izoliranog polog je ograničen na poziciju. Kod križnog (cross) cijeli račun može služiti kao polog, što znači da gubitak na jednoj poziciji može povući sve.
• Lančane likvidacije. U naglim padovima prisilna zatvaranja pozicija guraju cijenu dalje i aktiviraju nove likvidacije. Tvoj stop u takvom trenutku može proći znatno lošije.
• Prodaja na kratko. Poluga i izvedenice omogućuju zaradu na padu, ali cijena teoretski može rasti bez gornje granice, pa gubitak na takvoj poziciji ograničavaju samo stop ili likvidacija.

Demo portala nema polugu ni prodaju na kratko, namjerno. Pozicija ne može biti veća od slobodnih sredstava. Dok ne vodiš pozitivan dnevnik kroz mnogo naloga na spotu, poluga ti ne donosi prednost, nego samo ubrzava greške.

U laboratoriju mijenjaj polugu i gledaj pad do likvidacije te koliko je dana u zadnjih 365 BTC unutar dana pao toliko, mjereno od otvaranja do dna dana. Račun je približan, uz pretpostavljeno održavanje od 0,5 %. Pronađi polugu uz koju takvi dani prestaju biti rijetkost. Satni ATR za usporedbu nalaziš u Analizama.

Polugu možeš bez stvarnog rizika isprobati na terminskim ugovorima na Demu. Pozicija se tamo likvidira po stvarnoj oznaci cijene, a plaća se i stvarna stopa financiranja. Otvori malu izoliranu poziciju, pogledaj procijenjenu cijenu likvidacije i usporedi je s udaljenošću svog stopa.